Soja: exportações do complexo à UE sobem 34,2% em valor, com o grão à frente do farelo

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BRIEFING DO DIA • AniVertis Intelligence • 03/11/2026

Adauto Pereira Gomes Neto

Wesley Izidoro

Resumo executivo

A pauta do agro para a UE somou 17,74 milhões de toneladas entre maio e setembro, 8,1% mais que um ano antes ②, com o superávit comercial do setor no bloco em US$ 10,54 bilhões ①. Em outra janela, as cotações internas de outubro recuaram: a soja em Paranaguá fechou 30 de outubro a R$ 158,88/sc, -1,66% no mês ⑩, e o farelo no Mato Grosso a R$ 1.936,57/ton, -3% ⑪. A pergunta é por que o farelo exportado cresceu enquanto o preço interno do farelo caiu.

Preços do dia

Soja em grão · Paranaguá (PR) · Cepea 158,88 R$/sc 60 kg · ▲ 0,4% DoD · 30/10	Farelo de soja · Mato Grosso · Imea 1.936,57 R$/t · ▲ 0,8% WoW · 29/10
Óleo de soja degomado · Abisa 6.650,00 R$/t · ▼ 2,2% WoW · 27/10	Milho · Campinas (SP) · Cepea 65,64 R$/sc 60 kg · ▲ 0,1% DoD · 30/10
Etanol hidratado · São Paulo · Cepea 2,81 R$/L · ▲ 2,7% WoW · 30/10	DDG · Índice AniVertis · FOB porto (estimativa semanal) 1.239,00 R$/t · ▲ 7,2% WoW · 02/11
Farinha de vísceras* · Editora Stilo 3.650,00 R$/t · ▲ 2,8% WoW · 02/11	Sebo · Scot* · Brasil Central 6.000,00 R$/t · 0,0% WoW · 30/10
Boi gordo · São Paulo · Cepea 389,90 R$/@ · ▲ 0,2% DoD · 30/10	Suíno vivo · São Paulo · Cepea 6,81 R$/kg · ▼ 1,3% DoD · 30/10
Tilápia · Oeste do Paraná · Cepea 8,70 R$/kg · ▼ 0,2% WoW · 30/10

Variação sobre a cotação anterior (DoD diária, WoW semanal). Fontes: Cepea, Imea, Abisa, SECEX_FOB_PORTO_PTAX, Editora Stilo, Scot Consultoria.

* Cotação de referência publicada pela fonte na data indicada; pode não refletir o preço do dia.

São duas velocidades dentro do complexo soja. Entre maio e setembro de 2026, as exportações de grão à União Europeia cresceram 49% em valor e 35,1% em volume; as de farelo, 22,5% em valor e 10,6% em volume ③ ①. Nos dois casos o valor subiu mais que o volume, o que indica preço médio implícito maior nos embarques, de cerca de 10% (cálculo derivado, não cotação). O complexo somou US$ 4,19 bilhões, cerca de 34% dos US$ 12,21 bilhões do agro exportado ao bloco no período ②.

O farelo para a UE e para o resto do mundo

No ComexStat/MDIC (exportações, NCM 2304.00.10 e 2304.00.90, maio a setembro de 2025 e de 2026, consulta em 03/11/2026; União Europeia = soma dos 27 países-membros), o Brasil exportou 12,02 milhões de toneladas de farelo de soja entre maio e setembro de 2026, 18,5% mais que um ano antes, com US$ 4,49 bilhões em valor (+32,6%). A União Europeia comprou 5,68 milhões de toneladas (+10,6%), 47% do total, ante 51% em 2025: o bloco cresceu, mas outros destinos cresceram mais, como Irã (de 0,41 para 1,27 milhão de t), Indonésia (de 1,46 para 1,77 milhão de t) e Bangladesh (de 0,25 para 0,60 milhão de t). O preço médio implícito do farelo vendido à UE passou de US$ 340 para US$ 377 por tonelada. Em Mato Grosso, o IMEA registra esmagamento de 1,28 milhão de t em maio e 1,01 milhão de t em setembro (dado de setembro revisado pelo IMEA em 29/10/2026; a leitura anterior era de 0,86 milhão de t). Esses números não permitem atribuir a queda do farelo no mercado interno em outubro ao comércio exterior, que é de outra janela e foi de expansão. Os produtos oleaginosos exceto soja avançaram 161% em valor ①, partindo de base pequena.

A sequência dos fatos

1º de maio de 2026: começa a aplicação provisória do Acordo de Parceria Mercosul–União Europeia ①, data anunciada pela Comissão Europeia em março. Entre maio e setembro: US$ 12,21 bilhões e 17,74 milhões de toneladas embarcados ao bloco, +14,8% em valor e +8,1% em volume ②. Em 30 de dezembro de 2026: entra em aplicação para médios e grandes operadores a lei antidesmatamento da UE (EUDR), data fixada pelo Regulamento (UE) 2025/2650, que adiou a vigência em um ano, e Aprosoja e Abiove já foram a Paris discutir as ferramentas de comprovação ④. A EUDR é o regulamento europeu que exige prova de que a commodity não veio de área desmatada; a missão das entidades brasileiras busca evitar barreiras quando ela passar a valer ④. Habilitação regulatória não é embarque garantido — é a condição para continuar embarcando.

O mercado interno em outubro

Em outubro, uma janela diferente da dos embarques de maio a setembro, o mercado físico brasileiro recuou. O óleo degomado da Abisa marcou R$ 6.650/ton (-3,62%) e o refinado R$ 7.200/ton (-6,49%) ⑫ ⑬. Esses dados não permitem atribuir o movimento dos preços domésticos ao comércio com a União Europeia.

A leitura por elo da cadeia

Indústria e esmagamento

o farelo exportado à UE cresceu 10,6% em volume entre maio e setembro ①, e o preço interno do farelo no MT recuou 3% em outubro ⑪; são janelas diferentes, e os dados desta edição não permitem explicar a divergência.

Consumidor e formulação

o farelo a R$ 1.936,57/ton no MT ⑪ é a referência de custo proteico vegetal; nenhuma fonte desta edição projeta preço ao varejo de carne a partir dele. O mecanismo: o farelo é a referência de custo proteico com que as farinhas de origem animal são comparadas, como fonte proteica alternativa em formulações nas quais seu uso seja tecnicamente adequado e permitido — quando o farelo fica mais caro em reais, a comparação de custo bruto com FCO, vísceras e pena se desloca; quando cai, o inverso. Nesta edição o farelo caiu: R$ 1.936,57/ton no MT, -3% no mês ⑪, contra farinha de carne com 43% de proteína bruta a R$ 2.450/ton (+32,43%) ⑥, farinha de vísceras a R$ 3.650/ton (+19,67%) ⑦ e farinha de pena a R$ 2.650/ton (+8,16%) ⑧. O spread bruto da farinha de carne com 43% de proteína bruta sobre o farelo ficou em R$ 513/ton ㉓ e o da farinha de vísceras em R$ 1.713/ton ㉔. O que os dados não permitem concluir: que essa diferença de preço bruto gere substituição — a troca depende de matriz nutricional e digestibilidade, que esta edição não mede. A comparação de preço bruto não autoriza afirmar substituição nutricional.

PAPS

Painel de farinhas de origem animal, sem relação causal com a tese de exportação à UE. Farinha de sangue 80% a R$ 3.000/ton (+1,69%) ⑨.

Milho, DDG e etanol

Painel secundário, sem relação com a tese. O milho em Campinas fechou a R$ 65,64/sc (-4,41%) ⑭ e o CBOT a 446,75 US¢/bu (-10,16%) ⑮. O DDG paridade Santos ficou em R$ 1.239/ton (+5,72%) ⑯ e o DDG Illinois em US$ 202,5/t (+0,5%) ⑰. O etanol hidratado CEPEA SP marcou R$ 2,81/L (+8,97%) ⑱.

Tilápia

Painel secundário. A tilápia (peixe vivo, preço ao produtor, CEPEA) no Oeste do Paraná ficou em R$ 8.700/ton, -0,23% ⑳.

Suínos

Painel secundário. O suíno vivo em SP está a R$ 6.810/ton (+17,82%) ⑲.

Aves

Painel secundário. O frango vivo no Oeste de SC a R$ 4.270/ton (+0,47%) ㉑. O câmbio Ptax venda ficou em R$ 5,42 (+4,64% no mês) ㉒.

Soja

Em 1º e 2 de novembro: o Mapa divulga o balanço dos cinco meses, com o complexo soja a US$ 4,19 bilhões (+34,2%) ③ ①. A soja em Paranaguá fechou 30 de outubro a R$ 158,88/sc, queda de 1,66% no mês ⑩, e o farelo no Mato Grosso ficou em R$ 1.936,57/ton, -3% ⑪. Em Chicago, o contrato novembro/26 era negociado a US$ 12,2150/bushel no início de novembro, em campo negativo ⑤.

Projeções AniVertis

O Sistema de Projeções AniVertis projeta a farinha de carne com 43% de proteína bruta em R$ 2.527/t em 30 dias (+3,1% sobre R$ 2.450/t), com viés de baixa até dez/26 e convicção baixa. A leitura é indicativa e não possui validação de acerto publicada.

Sinal de 60 dias da farinha de carne e ossos: cotação de R$ 2.450/t em 02/11, projeção de R$ 2.527/t em 30 dias e viés de baixa até dez/26

Balanço mensal de produção, consumo interno e exportação de farinha de carne e ossos, com saldo de -10 mil t em set/26

Preço da farinha de carne e ossos frente ao farelo de soja, DDG e MBM dos EUA, em R$/t

Metodologia e rastreabilidade

Esta análise combina dados de mercado, métricas calculadas, nowcasting e projeções do AniVertis MarketBI. Cada número e cada fato do texto traz a sua fonte ao lado; passe o mouse ou toque nela para ver a origem do dado.