Milho sobe forte 10,26% em Chicago; Brasil exporta 1,183 Mt em 5 dias

13 de ago.

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Atualizado: 15 de set.

AniVertis Intelligence • Briefing de mercado • 13/08/2026

Resumo executivo

O milho lidera o dia com disparada de 10,26% no CBOT e exportações brasileiras de 1,183 Mt em apenas cinco dias de agosto ①, enquanto o físico em Campinas atinge R$ 65,63/sc . A soja mantém farelo firme a R$ 1.669,72/ton , e as PAPs bovinas recuam, exceto a farinha de peixe, que sobe 8,2% . A cadeia de aves segue estável, com suínos em alta moderada.

O milho brasileiro acelera em agosto: o contrato CBOT sobe forte 10,26% no mês [E110], enquanto o Brasil já exportou 1,183 milhão de toneladas em apenas cinco dias [E1] — a disparidade entre o físico (R$ 65,63/sc [E109]) e o futuro reflete uma demanda externa aquecida e uma safra ajustada que impõe novo patamar ao grão.

Milho: disparada global e exportações recordes no Brasil

O milho brasileiro não apenas acompanha o movimento global — lidera a pauta do dia. Em Chicago, o contrato CBOT subiu 10,26% no mês , sustentado pela redução da produtividade nos EUA anunciada pelo USDA ② e pela geopolítica que tensiona os mercados de commodities. No Brasil, a colheita avança para 73,2% da área ③, mas os gargalos logísticos em Mato Grosso mantêm o milho a céu aberto ⑥, pressionando a oferta física. A B3, contudo, ainda não reflete toda a força do movimento internacional: os contratos futuros brasileiros sobem, mas com valorização mais comedida ②. A exportação brasileira já atingiu 1,183 milhão de toneladas em agosto ①, um ritmo que, se mantido, pode superar as expectativas de embarques para o mês. As vendas da safra 2025/26 avançaram 64,29% da produção estimada em julho no Mato Grosso ④. A área tratada com defensivos cresceu 5,1% no semestre ①, mas o ritmo deve cair até o fim do ano ①, o que pode limitar a expansão da segunda safra em 2027. O preço do milho em 2026 superou pela primeira vez o valor nominal de 2025 em julho ⑤, e a disparidade entre o físico (R$ 65,63/sc ) e o futuro sugere que o mercado ainda não encontrou equilíbrio.

Soja: farelo firme, mas sem movimento de destaque

A soja segue estável no dia, com o farelo em Mato Grosso cotado a R$ 1.669,72/ton (+8,12% no mês) . Não há movimento relevante nos spreads ou na demanda física que justifique uma leitura mais agressiva. A decisão do STF sobre a Moratória da Soja ⑦ ⑧ não alterou o cenário de curto prazo, e a geopolítica entre China e EUA continua a monitorar a safra brasileira como peça-chave no tabuleiro global ⑩.

Aves: exportações em alta, mas sem pressão nos insumos

A cadeia de aves opera sem tensão relevante. As exportações de frango do Rio Grande do Sul somaram US$ 1,39 bilhão e 1,98 milhão de toneladas ⑪, mas não houve impacto nos preços dos insumos ou nas farinhas de origem avícola. A farinha de vísceras recuou 9,23% no mês , enquanto a farinha de pena caiu 12,24% . A Unifrango projeta manter crescimento de 5% em 2026 ⑨, mas não há evidência de que essa expansão pressione os preços dos subprodutos no curto prazo.

PAPs: farinha de peixe sobe, outras PAPs recuam

O mercado de PAPs segue descolado entre cadeias. A farinha de peixe 64% subiu 8,2% no mês , enquanto as demais farinhas de origem animal recuaram: carne 43% (-31,43%) , vísceras (-9,23%) , pena (-12,24%) e sangue 80% (-3,39%) . O sebo bruto CIF SP caiu 6,02% , refletindo a alta nos contratos futuros de boi gordo no mês . A oferta inelástica de subprodutos bovinos, contudo, mantém a pressão estrutural sobre os preços das farinhas de origem bovina, mesmo com o recuo recente.

A leitura por elo da cadeia

Quem formula ração

O milho em R$ 65,63/sc e o farelo de soja a R$ 1.669,72/ton formam uma matriz de custo estável, mas o descolamento do futuro do físico exige monitoramento. A farinha de carne 43% a R$ 1.200/ton oferece spread negativo frente ao farelo , mas a substituição depende da matriz nutricional e da digestibilidade.

Quem processa subprodutos

A queda nas farinhas de origem avícola e a alta da farinha de peixe criam um ambiente de competição entre cadeias. A oferta inelástica de subprodutos bovinos, contudo, mantém a pressão sobre os preços das farinhas de carne e sebo, mesmo com o recuo recente.

Quem exporta grãos

A disparada do milho em Chicago e as exportações brasileiras de 1,183 Mt em agosto ① mostram que a demanda externa está disposta a pagar um prêmio pelo grão brasileiro . A logística, contudo, segue como ponto de atenção, com milho a céu aberto em Mato Grosso ⑥. A inflação medida pelo IPCA em 4,44% a.a segue controlada, sem impacto direto nos custos de ração. A cadeia de biodiesel, contudo, opera estável, com o B100 a R$ 5.881,11/m³ .

Metodologia e rastreabilidade

Esta análise combina dados de mercado, métricas calculadas, nowcasting e projeções do AniVertis MarketBI. Os indicadores numéricos e fatos noticiosos usam as evidências identificadas no texto e reunidas abaixo.